还能等得了扭亏吗？三家机构节前紧急调研穗恒运A?

《电鳗财经》文/尹

1月17日宣布盈利扭亏，1月18日四家机构联手调查上市公司为穗恒运A，欢迎实地调研的三家机构为南方基金，鹏华基金和国信证券《电鳗财经》注意到，调查的重点是发电项目的建设这也是穗恒运A业绩能否扭亏的关键

在调查的前夕

日前，穗恒运A发布公告称，预计2022年归属于上市公司股东的净亏损为7400—11000万元，上年同期为盈利1.6亿元归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为1.6亿元至1.96亿元，上年同期为盈利8378.72万元报告期内，公司经营业绩预计净利润为负值，主要原因是煤炭价格高企，导致公司煤炭成本同比增加，电力业务亏损

据电鳗财经观察，穗恒运A2022三季报显示，公司主营收入29.45亿元，同比增长4.47%，归母净利润2768.17万元，同比下降87.5%，扣非净利润—5893.66万元，同比下降128.51%，2022年第三季度，公司单季度主营收入10.15亿元，同比增长19.1%，单季度归母净利润为—9730.37万元，同比下降4686.41%，单季度扣非净利润为—1亿元，同比下降2718.44%，负债率63.38%，投资收益4.03亿元，财务费用2.09亿元，毛利率0.23%。

特别值得注意的是，穗恒运A只有一家机构在最近90天给出了评级，而且是增持评级该股近三个月融资净流出2482.03万元，融资余额减少，融券净流入4.05万元，融券余额增加

根据近五年的财报数据，证券之星估值分析工具显示，穗恒运A行业竞争力护城河一般，盈利能力较差，营收增长一般可能存在财务风险，有隐忧的财务指标有:有息资产负债率，应收账款/利润率，经营性现金流/利润率

锁定发电能力

根据穗恒运A 1月18日发布的公告，南方基金毛瑞峰，万，鹏华基金梁华东，国信证券王亚，郑翰林于2023年1月18日对公司进行了调研，董事会秘书彼得对相关问题进行了说明。

在被问及业绩预亏的原因时，穗恒运A也给出了燃煤成本同比增加，电力业务出现亏损的解释同时还表示，2023年长期合作电量方面，公司正在向绥开电力公司销售5.36亿千瓦时，计划销售10.64亿千瓦时该关联交易的交易价格已达到交易均价的上限，符合公司售电计划的相关要求，保护了公司及子公司的利益，力争2023年电力业务盈利

值得注意的是，1月18日，穗恒运A发布公告称，1月17日，公司审议通过了《关于穗凯电力公司及其全资子公司2023年新增购买长期电量的议案》，同意通过年度双边协商，将广州恒运热电有限公司及其全资子公司新增电量以554%/kWh的绝对价格出售给广州穗凯电力有限公司经年度双边协商，控股子公司广东江门恒光二期新能源有限公司将以554%/千瓦时的绝对价格向广州穗凯电力有限公司增发1.64亿千瓦时的电量，授权公司经营管理团队代表公司董事会，根据法律和程序，为公司及子公司办理广州穗凯电力有限公司2023年新增购买长期协议电量相关事宜，包括但不限于协议的谈判和签署

对于多家机构关注的台山光伏发电项目，公司表示，江门台山海燕500MW鱼光互补光伏发电项目一期200MW已于2021年底并网发电，二期300MW台山二期2022年12月底发电容量260MWp预计2023年2月300MWp全部容量并网2022年，整个泰山光伏项目累计发电量超过4亿千瓦时，营业收入约1.6亿元

对于燃机项目，公司表示，2022年12月18日，广州开发区东区2次，460MW气改煤热电联产项目第二台发电机组汽轮发电机定子吊装成功目前，该项目首台机组已进入调试阶段

没有进入基金的重仓股

值得注意的是，去年三季度末，穗恒运A并未进入任何基金的前十大重仓股名单。查看2022年基金中报，我们发现只有4只基金持有该股:

华夏智胜先锋股票A和华夏智胜价值成长股票A在去年中期分别持有穗恒运21.77万股和7.94万股，持股市值分别为160.23万元和58.41万元，PICC量化混合A和PICC量化夏普混合A分别持有44520股和11900股，持股市值分别为32.77万元和8.74万元。

前述南方基金和鹏华基金并未持有穗恒运A的头寸..

2022年下半年以来，德邦证券发布了4份与穗恒运A相关的研报..德邦证券认为，穗恒运A积极推动常规能源和新能源发展伴随着煤炭供应保障和限价政策的发展，火电业务利润有望恢复，困境将得到扭转同时，德邦证券也在研报中表示，穗恒运A通过以气代煤不断优化火电装机质量，不断推进光伏装机规模，积极布局氢能和储能行业，未来成长空间广阔