盾安环境发布格力入主后首份财报热管理业务进入造车新势力供应体系

日前，杜南环境披露了格力电器上任后的首份财报2022年上半年，公司实现营收48.77亿元，归母净利润约5.93亿元，同比增长128.82%

归属于母公司净利润大幅增长与前期预计应计负债转回有关上半年，由于杜南环境原控股股东杜南控股偿还相关担保金计提的亏损转回，上市公司非经常性损益账增加3.32亿元日前，杜南环境为杜南控股提供的贷款已经还清

上半年，盾安环境生产经营平稳运行，资产运营效率提升，财务费用下降59.76%，扣非归母净利润2.66亿元，同比增长12.4%第二季度归母净利润1.92亿元，同比增长30.51%

下半年受益

格力电器订单增加。

杜南环境主营业务中的制冷配件应用于家用空调，商用空调等领域因为格力电器的进入，杜南环境制冷配件业务的走向备受市场关注

上半年公司制冷配件收入39.61亿元，与去年同期基本持平，占营收的81.23%，同比上升1.03个百分点。

一位不愿透露姓名的家电行业分析师对《证券日报》表示:上半年家电消费不太理想，格力电器收购公司控制权影响上下游供应格局，导致部分客户改单但目前家用空调和制冷配件的个人客户销售短期下滑被格力的订单加速，影响有所减小下半年以来，全国多地的高温促进了空调库存的去化，有积极作用

根据之前的公告，格力对盾安环境的订单已于今年6月开始转移杜南环境表示，预计2022年与格力电器的关联交易将达到31亿元

信达证券研报称，上半年公司销售制冷配件，制冷设备，热管理配件等给格力总计7.95亿元预计下半年格力向公司采购的关联交易量将进一步增加

根据消息显示，除制冷配件外，今年格力电器还新增了杜南环境制冷设备，热交换器和热管理配件的采购计划，加大了对其业务发展的支持力度。

杜南环境表示，公司将努力保持制冷配件的家用市场份额，重点拓展商用市场和海外市场，遵循市场规律，提升产品竞争力以赢得市场同时，大力拓展制冷设备，热管理配件等产品市场，培育新的增长点

热能管理业务

预计将进入收获期。

中国工业信息网数据显示，2019年至2025年，国内电动汽车热管理系统市场规模有望从110亿元扩大至420亿元，年复合增长率超过30%。

被杜南环境视为拓展第二增长曲线的新能源汽车热管理业务，正进入快速增长的新阶段虽然业务收入占比不足10%，但公司在投资者互动平台上透露，一季度该板块业务收入较去年同期增长123.03%

开源证券研报预计，在主机厂主动开辟二次供应的背景下，公司将逐步切入比亚迪以大直径气门为核心的纯电动和混合动力汽车，进入造车新电源系统热管理业务有望进入收获期

目前，杜南环保汽车热管理业务的小口径产能，大口径产能和电磁阀产能分别为450万/年，150万/年和450万/年自2021年上半年以来，公司一直在增加生产线投资今年，它可能会为大直径阀门的扩张做准备方案确定后，将开始设备采购

目前新能源汽车仍面临续航里程不足，安全事故频发等诸多问题这也对整车热管理系统提出了更加精确和严格的要求

前述行业分析师对《证券日报》记者表示:相比燃油汽车，新能源汽车最大的变化是热管理，除了三电对于供应商来说，集成系统越有竞争力，就越能提升新能源汽车热管理产品的自行车价值，整车的重要性也会进一步提升管理未来将成为新能源产业链中有待进一步挖掘的高价值细分赛道

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