对冲工具将再添利器又一批量化私募争相布局

在对冲工具不断扩大的背景下，量化私募已经“闻风而动”。近日，《证券日报》记者了解到，又有一批私募竞相布局量化产品，或通过放开限购，或调整对冲策略，以期及时捕捉投资机会。

多位私募人士表示，今年以来，随着中证1000股指期货和期权的推出，以及三只ETF期权的即将上市，以往精准对冲成长股的格局难以改变。特别是对于专注量化交易的投资者，可以在推出新产品的同时迭代策略，这样才不会被市场淘汰。

量化要通过私募调整的对冲产品

记者近日从多家量化私募处了解到，中证1000股指期货及期权上市以来，整体运行平稳，对应指数涨幅较大。量化私募决定以不同的方式布局对冲产品。

北京一位量化私募人士向《证券日报》记者透露，“在中证1000股指期货和期权推出之前，公司已经在运行中证1000指数产品。目前从对应的衍生品交易来看，整体运行平稳，投资者积极参与。公司决定调整套期保值策略，利用套期保值产品实现更好的超额收益。”

据了解，在中证1000股指期货和期权上市之前，已有多家头部量化私募推出了中证1000指数增强策略产品，但缺乏有效的对冲工具。虽然今年7月份推出了中证1000股指期货和期权，但由于对初期操作的担忧，真正使用头部量化的私募并不多。不过，目前这种情况有所改善。

“公司正在加强RD投资，持续进行策略迭代，根据市场需求推出中证1000对冲策略和混合策略产品，满足不同风险偏好投资者的资产配置需求。”史明投资相关人士对《证券日报》记者表示，中证1000指数成份股主要集中在新兴行业，市值较小。多数股票市值在200亿元以下，交易活跃；同时波动率更高，股票弹性更大，机构覆盖面更低，有更好的超额收购空间。

一位知情人士对《证券日报》记者表示，九坤投资也决定发布旗下中证1000指数以增加产品额度，但仍谨慎控制募集规模，上限为20亿元，并将遵循九坤产品的三年锁定设置。

九坤投资相关人士向记者证实，公司将审慎控制规模，避免以爆发力获得规模，因为管理规模的增长必须与业绩发展和风险控制能力相匹配，才能实现可持续的价值实现。

“三年锁定期的产品设计，主要是为了给投资者创造更好的投资体验和业绩回报而采取的措施。”坤投资相关人士表示，3年期限是为了防止投资者为了短期利益而钓鱼。

有市场人士认为，如果三年锁定期能够被更广泛的投资者接受，长期来看或许有助于逐步改善a股的“短视”现象。

群创光电总经理徐树南对《证券日报》记者表示，群创光电也有意在固有战略的基础上进行调整。“公司相关的中证1000指数增强策略可以稍作调整，进行阿尔法策略交易；股指CTA策略也可以在积累少量数据后加入中证1000股指期货和期权；此外，套利策略也可以稍作调整，使用对冲工具。”

“目前头部量化私募除了少数完全错误的标的，其余的指数增强策略产品都已经布局或者正在布局中证1000股指期货和期权的应用。”智FOF基金经理胡博对《证券日报》记者表示。

投资策略进一步丰富。

近日，上证中证500ETF期权、深证创业板ETF期权、中证500ETF期权获批上市，相关程序已经启动。一些私人投资者表示，三个ETF期权的推出是量化交易的另一大利好。

CICC表示，随着三只股票ETF期权的推出，将从多方面助推相关指数产品的发展:一是相关产品的规模和交易活跃度上升；二是指数表现会受到需求的提振；第三，指数的开发或者产品丰富度的提升。“随着创业板和中证500ETF期权的上市，相关指数匹配交易和套利策略不断完善。未来，相关产品的申报和发行将进一步丰富两大指数的产品谱系，为投资者带来更多的投资选择。”

史明投资相关人士认为，三只股票ETF期权的上市，将进一步拓展量化投资衍生品工具，丰富量化策略。可见，更多对冲工具的出现，有利于量化交易更好的发展。

“更多期权的上市为投资者提供了更丰富的套利策略，对量化交易也有好处。”侯天成总经理侯对《证券日报》记者表示。