创业板指ETF规模节节攀升中长期投资价值可期

继上周净流出之后，本周股票ETF资金再次转为净流入。据统计，9月19日，股票ETF总份额增加28.62亿份(含新ETF上市)，以区间成交均价测算，净流入资金达45.49亿元。结合前一个交易日，本周股票ETF整体份额增加60.69亿份，资金净流入达118.38亿元。

事实上，随着2022年多只小盘宽基先后布局，宽基ETF整体趋于完善，目前已形成围绕上证50、沪深300、深证100、中证500、中证1000、创业板、科创板等宽基指数的产品体系。

据Wind资讯数据统计显示，截至2023年6月底，全市场宽基ETF共145只，总规模达5961亿元，较2022年底增加308亿元，增长率为5.44%。其中，得益于电力设备与新能源、医药等权重较大的行业处于估值低位和市场普遍对创业板指数成份股公司成长空间的认可，市场对创业板指数的ETF产品表现出明显青睐，成为2023年上半年增长比例最高的宽基类ETF。

抄底资金加速入场

创业板指ETF增势强劲

今年以来，在A股市场结构性行情加剧、指数震荡下行的背景下，投资者借道ETF抄底。其中，创业板ETF成为最受资金追捧的产品之一。

据Wind资讯数据统计显示，今年以来，截至6月30日，跟踪创业板指数的ETF产品规模大幅增长224亿元，合计达到551亿元，增幅近69%，是增长比例最高的宽基类ETF。

谈及创业板指数ETF产品颇受青睐的原因时，市场人士分析表示，主要得益于创业板指当前估值水平处于历史相对低位和创业板指数成份股公司展现出较强的成长潜力。

从估值水平来看，据Wind资讯数据统计显示，截至9月14日，创业板指TTM市盈率为29.5倍，分位数处于自发布以来的2.1%分位，近三年的0.7%分位，近五年的5.1%分位。

从基本面来看，创业板指位于主要宽基指数前列，在盈利韧性与成长性方面表现突出。数据显示，2022年创业板指数公司实现营业收入15480亿元，归母净利润达到1664亿元，两者相比2021年分别上涨42.4%和31.7%。此外，从2023年半年报来看，创业板指数仍然展现出较强的比较优势。无论是营业收入，还是归母净利润增速均维持在10%的高增速水平，其中有15只成份股归母净利润增速保持在50%以上，6家公司归母净利润实现翻倍。

以创业板指第一大权重股宁德时代为例，2023年上半年，公司实现营业收入约1892.5亿元，同比增长67.5%；归属于上市公司股东的净利润为207.17亿元，同比增加153.64%；研发费用约为98.5亿元，同比增长70.77%；综合毛利率为21.6%。其中，今年第二季度，宁德时代营业收入达到约1002.1亿元，同比增长55.9%。

谈及创业板指基本面预期，业内人士预计，根据Wind2023年未来一致预期数据计算，创业板指数相比其他宽基指数仍有优势，营收增速与归母净利润增速仍保持较快增速。

市场人士表示，作为金融市场的重要工具，ETF对稳定市场具有重要作用，在股市震荡行情中，ETF凭借持仓透明、风格清晰等优势，份额呈现逆势增长，一定程度上发挥了市场“稳定器”与“压舱石”功能，有助于促进基础资产市场稳健发展。

市场资金情绪恢复

创业板指具投资潜力

从历史数据来看，投资者往往偏好在指数下跌时通过ETF入场，指数上升时进行减仓。因此，ETF的份额变动往往与指数走势呈现负相关。

例如，在2018年11月份、2019年6月份等期间创业板指位于相对低点，而创业板ETF份额则达到阶段性历史高点。而在2021年11月份，指数达到高点位置，而创业板ETF则达到份额低点。

今年以来，创业板指经历持续调整，目前位于2000点左右，为2020年4月16日以来的相对低点。

谈及创业板指下降的原因时，市场人士分析认为，主要因为创业板指权重行业为新能源、医药生物及信息技术，其中，新能源占比较高，超过35%，而年初至今，市场较为担忧新能源产业链中游环节供需格局恶化及单位盈利回落，导致产业回撤幅度较大。

但易方达基金表示，对于新能源全产业链来说，下半年随着硅料及碳酸锂价格回落，产业链利润逐步从上游向中下游转移并体现在报表端，市场预期可能转好。与此同时，经济复苏动能显著提升下，需求端有望持续回暖。总体来说，新能源板块当前为基本面、估值、预期低点，后续板块或将迎来反转。

此外，有业内人士认为，今年以来，我国经济恢复向好，市场资金情绪在逐步恢复；同时，促进科技创新的产业政策和举措持续出台，汇聚先进制造、数字经济、绿色低碳等战略性新兴产业的创业板指，有望迎来新一轮中长期发展机遇。